*價值投資 ＝＝>成長導向的價值投資，而非『撿煙屁股法』
--成功的投資者必續具備良好公司的判斷
-- 好公司盈餘最終會回到股東身上，可能是股價，也可能來至於股息，如果都沒有，也許就不算好公司
*如何管理階層的好壞
-1.眼光：審查前幾年的財報，特別注意管理者對未來策略的說法
-2執行力：將當時的規劃與今天的結果做比較，看有多大程度的實現
-3.應變能力:比對前幾年的策略與今天的策略，看有哪些改變
-4.相比對象：將你感興趣的公司業績與同行業的公司報告比較一樣
*安全邊際的重要性:margin of safety
--合理預期下的適當報酬率
--評估公司的的現在與未來
--複利累積與個人課稅
--應該建立自己的公式（簡單公式）而非屏感覺，這樣才科學
*股東權益報酬>稅率+通彭（需看懂財報)
*提高股東權益報酬率的五種方法
-1.提高資本週轉綠：base on 硬收帳款，存貨,固定資產
-2增加營業毛利
-3.設法節稅
-4.提高負債比例
-5便宜的舉債方式
*巴菲特熱衷於投資具有消費者寡占的公司原因在於，這些公司可以因為通貨膨脹的效果而獲利，其他公司一般會受害
*Net Tangible assets （靜有形資產)
*套力的 年度報酬=[CG-L(100%-C) ]/ YP
--收集消息->計算年度報酬 資金分配很重要，通常在空頭市場股票購併會比較多
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